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证券时报记者 安仲文

市集主题投资纷纭，保持内心定力是基金司理长期制胜的关节。领有22年从业训戒、历经三轮牛熊的前海开源基金实施投资总监王霞对此深有体会——她深知投资如长跑，需耐住性子、放弃赚快钱理念，方能信守感性价值导向，将风险贬抑置于首位。

王霞以为，低估值策略勾通基本面分析，不仅有助于贬抑投资风险，也在于其长期复利的价值和最终赢得的“稳稳的幸福”。

“投资不应只盯短期暴利”

前海开源基金实施投资总监、基金司理王霞领有22年投研训戒，淬真金不怕火出其对市集的深远深刻明白。

基金热衷追赶短期热门赛说念博取高收益，次年却常因回撤付出昂贵代价的表象在公募行业春回大地。这种行业表象促使她深刻意志到风险可控的进攻性。历经三轮牛熊周期的老练，王霞在持仓策略中愈发防御基本面与估值的匹配分析，强调在高估值阶段实时扫尾收益以闪避风险。

王霞常被问为何不参与热门题材股。她强调，投资是长期经过，贬抑风险才是雄壮所在。行业发展呈周期性波动，在景气度高位时迟缓扫尾收益而非盲目长期持有，是策略关节；一朝产业趋势转向，股价大幅回调将冲击居品净值回撤贬抑。

“投资不应只盯着短期暴利，更要警惕潜在亏蚀风险。”王霞直言，早年踩过的坑让她深刻表露到风控的进攻性。历经多轮牛熊市老练，她逐步酿成以基本面为中枢的价值投资体系，强调在高估值区间主动止盈。

“我但愿通过挖掘笃定性较高的投资契机，为投资者创造可络续的汇报，为投资者带来‘稳稳的幸福’。投老本色上是与东说念主性博弈的经过，需要克服贪心神气，幸免盲目追赶短期市集热门。长期复利效应的价值，远超多半投资者的明白限制。”她强调。

柔顺低估值与科技成长

证券时报记者不雅察到，王霞的重仓股虽以周期性行业为中枢，但其商榷视线已横向蔓延至多个范围。总结此前在南边基金的任职经验，她曾深耕商旅商业行业商榷，并先后担任房地产、金融地产等多行业首席商榷员及商榷组长，在此经过中迟缓积蓄了隐私白酒、医药、科技、新动力等多赛说念的多元化选股训戒。

“投资需要开宽解态，不会死板于低估值标签。”王霞强调，她更柔安产业趋势信号的捕捉，尤其心疼宏不雅经济对行业发展的开当作用。当捕捉到产业趋势开释高增长信号时，她的持仓组合也会展现弹性张力。

与此同期，王霞络续加强对新经济、新事物、新科技的学习和商榷，她以为一些新经济范围正迟缓趋于老练和康健，任何事物皆具有周期性质，这就意味着科技股、新经济也不错按照低估值的策略去实现重仓隐私。

“率先要明确科技股的界说——科技股不即是题材股。”王霞指出，多半公司难以在科技竞争中络续存活和增长，信得过的科技巨头需具备三大中枢：苍劲的本事壁垒、可络续的盈利模式以及充沛现款流复古的中枢竞争力。她强调，科技范围的本事迭代与竞争形态更趋复杂，这使得科技股投资更需聚焦笃定性的跟踪与主理。

“稳中求进”是下半年主要策略

基于风险贬抑为先的原则和笃定性选股策略，王霞在不雅察到2025年上半年港股市集权贵回暖后，下半年将禁受审慎叮咛的策略，一方面密切柔顺市集动态与风险信号，另一方面积极挖掘估值合理、产业趋势明确的结构性契机，奋力在波动中主理笃定性收益。

王霞分析指出，2021年至2024年9月前，港股市集经验了运动近四年的络续下行，成为环球主要市齐集的估值凹地。最近，港股市集累计涨幅已高出A股市集，其朝上开荒的弹性正赢得市集更平方的共鸣；尽管如斯，刻下港股全体估值水平仍处于历史低位区间。基于这一判断，她强调从中长期视角看，港股市集仍具备权贵的设立价值，计谋上应络续看好。

王霞分析称，近9个月来港股涨幅权贵强于A股，AH溢价率快速收窄。但她强调，AH溢价指数并非揣摸港股性价比的中枢思划。从本色上看，港股走势主要由三大中枢身分开动：国内经济基本面复苏进度、好意思联储货币政野心向及环球流动性变化，以及科技产业的变革趋势。

跟着2025年半年报表现窗口左近，王霞判断，市集对盈利改善的柔顺度将升温，重迭地缘政事、中好意思关税等扰动kaiyun官方网站官方客服24小时在线为您服务!，短期市集波动或阶段性放大，残忍保持不雅察耐性。中长期仍看好低估值大金融与产业趋势朝上的科技板块；中短期策略则聚焦康健类红利金钱及供需改善的顺周期板块。